面对多变的国内外环境，管理者们如何做决策？ | 上财商学院MBA孟雪老师《中国宏观经济与全球商业格局》课堂实录

宏观经济并非远离企业经营的抽象背景。经济增长如何转化为市场需求，地方债务怎样影响投资与产业发展，国内经济结构又如何改变企业的出口环境和供应链布局，这些问题最终都会进入管理者的日常决策。面对不断变化的国内外环境，理解宏观经济运行逻辑，已经成为企业判断市场、配置资源和制定战略的重要基础。

上海财经大学全球南方财经研究院孟雪老师为MBA学子讲授《中国宏观经济与全球商业格局》课程。课程围绕中国经济增长、消费不足、地方政府债务和外部经济失衡四个核心问题展开，梳理增长模式、居民消费、投资扩张与全球经贸关系之间的联系，帮助同学们理解中国经济发展的动力、约束及其对企业经营环境的影响。

匠心育人 / 师者简介

授课教师：孟 雪

上海财经大学全球南方财经研究院副研究员，涉外项目学术主任

主要研究方向：国际贸易理论与政策，经济制裁

聚焦课堂 / 经济运行逻辑解读

孟老师以中国增长模式为起点，带领同学们沿着“增长如何形成、成果如何分配、投资怎样融资、内部结构如何影响外部市场”的逻辑逐层推进。消费不足由此连接到投资与债务扩张，地方发展模式也进一步连接到产能、贸易与供应链变化。

为使这条逻辑链落到具体情境，课程穿插宏观数据、制度分析和企业案例。在格力电器员工持股计划案例中，同学们讨论企业利润如何转化为居民收入与消费能力；在厦门智慧医疗案例中，课堂进一步分析数字技术在多大程度上解决优质公共服务供给，及其与居民收入预期与预防性储蓄之间的关系。京东方、光伏产业和地方融资平台等材料，则帮助同学们理解地方政府如何组织投资、培育产业，以及相关机制为何会同时带来增长动力与债务压力。

案例研讨延续了课程的问题导向。课堂要求同学们辨析不同主体的目标和约束，并以数据、制度安排和商业结果支撑判断。讨论并未停留在企业方案的成败评价上，而是继续追问利益如何分配、风险由谁承担，以及个体选择如何汇聚成宏观结果。宏观理论也因此成为解释现实经营问题的分析工具。

双师同堂 / 业界嘉宾实践对话

当课程由国内增长机制推进到外部经济失衡与全球商业格局时，课堂进一步把分析落到企业经营现场。汇率、关税、产业链重组和贸易规则如何传导为订单、成本与合规压力？企业又应如何据此调整市场和供应链布局？

围绕这些问题，孟老师邀请到两位长期参与中外经贸实践的业界嘉宾，分别从中国外贸企业和在华美资企业的观察窗口展开对话，从不同位置回应了课程关于外部经济失衡的讨论。理论讲授、案例研讨与业界观察也由此形成了完整的课程脉络。

繁花与繁华

第一场对话从中国外贸企业的转型实践展开。孟雪教授邀请东方国际集团外贸深化改革推进小组副组长陈峥先生走进课堂。在人工智能与地缘博弈交织、产业链持续重构的背景下，陈峥先生以一位外贸老兵的经历，回应企业如何看懂宏观周期并调整经营布局。

陈总从“外滩27号”外贸专营、“24号”纺织工业局讲起，以纺织服装为样本，串起计划经济、WTO红利、特朗普关税、欧盟ESPR与数字产品护照等宏观变量，说明大国博弈如何直接变成企业的订单结构、产地选择和供应链透明度要求。

面向新格局，陈总提出外贸企业要在“把朋友搞多、把敌人搞少”的现实主义下，发展并利用孟加拉、越南、非洲等地的产能，用绿色低碳与透明供应链应对欧盟规则。他反复强调：“只有夕阳企业，没有夕阳行业”。

课堂最后，陈总以《双城记》中“这是最坏的世界，也是最好的世界”作结：宏观环境固然构成了每个从业者所面对的现实约束，但真正能够穿越周期的信心，从来不是凭空而来，而是在一次次行动中积累、在一步步实践中建立起来。

宏观数据影响产业贸易

与第一场对话聚焦中国企业如何应对世界市场与国际规则不同，第二场对话将视角转向中美经贸关系及在华美资企业，探讨宏观环境如何影响跨国企业对中国市场的判断。孟老师邀请上海美国商会会长郑艺先生走进课堂，分享中美两国经贸关系的发展历史与在华美资企业的经营现状。

地缘经济博弈与贸易规则重塑，正在深刻改变企业的成本结构和供应链布局。面对高度不确定的全球商业环境，郑先生并未停留在对宏观趋势的判断，而是结合在华美资企业的经营数据与市场预期，以其长期服务、观察会员企业所积累的一线经验，从行业差异、投资结构、技术视角等多维度讲述数据背后的商业逻辑。

同学们学习到，中美经贸关系的演变会改变企业经营的外部条件，却不会改变商业运行的基本逻辑：企业始终需要寻求增长、提升效率、获取合理回报，也始终需要在不同市场主体之间寻找利益交汇点。

对于长期深耕中国市场的跨国企业而言，真正重要的并非简单判断“进”与“退”，而是在复杂环境中识别中国市场新的增长动力，找到各方利益的最大公约数，并通过持续创造价值构建长期发展的基础。

SUFE财子说

知性通透、学识渊博的孟雪老师带领我们从宏观经济学视角展开分析，立足中国宏观经济与全球商业格局两大框架，探究中国经济增长之谜。

课程结合丰富案例，从苏陕中等收入陷阱、格力电器员工持股计划等实例切入，剖析发展路上的三大伏笔：消费不足、债务风险、外部经济失衡，从供给面、需求面、政策面、外部经济四个维度，厘清消费、投资、出口三驾马车的运行逻辑。将宏观经济理论与当下商业现实融会贯通，帮助我们跳出企业经营的微观视角，站在更高维度研判大势、把握机遇，对今后企业经营与战略决策极具参考价值。

——MBA2025P班 陈国侠

学完中国宏观经济与全球商业格局这门课，最大的收获是学会了用“制度”这把钥匙去开宏观经济的锁。老师用“四个谜题”串起一条逻辑链“增长模式决定消费不足，消费不足逼出投资和债务扩张，债务扩张又外化成外部失衡和贸易摩擦”这条线索让我第一次觉得宏观经济是能讲通的，不是一堆零散指标的堆砌。

对我触动最大的，是讲“消费不足”那一讲时提出的问题：为什么微观上奶茶、文旅、直播电商这么热闹，宏观上却长期是消费率偏低、储蓄率偏高？这个反差我平时也有感觉，但从来没认真想过。老师从“购买力不足”和“购买意愿不足”两个维度拆开分析，一下子把问题讲透了——居民收入分配偏向企业和政府、财产性收入不足是购买力问题；住房、教育、医疗、养老的刚性支出预期高，是购买意愿问题。两个约束叠加，才形成了“有钱也不敢花”的宏观现象。

孟老师讲课的方式也很有启发。不是直接给结论，而是先摆现象、再拆机制、最后落到治理，这种“从谜题到逻辑到政策”的讲法，比单纯讲理论更容易记住。对我实际工作来说，最大的帮助是看问题多了一个“制度视角”—不只看数据，还会去想数据背后的激励机制是什么、谁在组织资源、代价落在哪里。

——MBA2025W班 俞鸿波